لماذا تتخلف الشركات الصينية عن سداد ديونها؟

 

China Huarong Asset Managementشركة

 في عام 2018 تم توقيف رئيس أكبر شركة في إدراة الديون المعدومة في الصين والمملوكة للحكومة الصينية وهي شركة إدارة أصول مالية ( 中国华融资产管理公司 ) والتحقيق معه في قضايا رشوة وإرتكاب مخالفات مالية لايت شاومنج رئيس الشركة العملاقة من عام 2012 والتي أنشاتها الحكومة الصينية في أواخر التسعينيات بهدف واحد وهو تنظيف النظام المصرفي الصيني من الديون  المتعثرة للمغرضين التابعيين للحكومة الصينية والتخلص منها,تبقت التحقيقات قيد التنفيذ من 2018 إلى يناير الماضي لعام 2021  امام محكمة في مدينة يانجن شمال الصين وفي محاكمة قصيرة أصدرت المحكمة حكمها بالإعدام في حق لايت شاومنج الذى كان يعرف بإسم إله الثروة, هنالك رشاوي وصلت ل277 مليون دولار وإرتكابه أشكال أخرى من الفساد المالي,هذه العقوبة كانت قاسية جدا للجرائم من هذا النوع ولكن الإدارة السيئة لشاومنج لواحدة من عملاقة إدارة الأوصول المتعثرة في الصين أثارت غضب شديد لدى مسوؤلي الحزب الشيوعي على رأسهم الرئيس الصيني شي جين بينغ فقرروا توجيه رسالة عملية لكل المسؤليين العمليين والمدراء التنفيذيين للشركات أنه لاتهاون في أي فساد أو إخفاقات وأنه ثمن ذلك يمكن أن يكون رقبتك وخصوصا عندما تخاطر بمؤسسة وصلت قيمتها المالية إلى 54 تريليون دولار.

بعد الأزمة المالية الأسيوية التي ضربت دول جنوب شرق أسيا في أوخر التسعينات الحكومة الصينية أنشاءت أربعة شركات في عام 1999 لمساعدة النظام الصيني التى فيه كمية ضخمة من الديون المعدومة وأنهم يقوموا بتنظيف الديون ويتخلصوا منها.

الشركات الأربعة هم:-China Huarong Asset Management وChina Cinda Assest ManagementوChina Great Wall Asset ManagementوChina Oriient Asset Management.

المهمة الرئيسية للشركات الأربعة هي إدراة و التصرف في 1.4 تريليون دولار من القروض المتعثرة التى منحها أكبر المغرضين المملوكين في الصين. أي يقصد أن مهام الشركات الأربعة مع مساعدة البنوك مساعدة الشركات المتعثرة بالديون,لكن شركة إدارة الأصول المالية ورئيسها لايت شاومنج كأن قد خرج عن مهام الشركة الرئيسية وهي معالجة الديون المتعثرة وكان قد قام بالمضاربة في أوراق المالية الدولية وهذا يعتبر من الإنتهاكات الواضحة لسياسات الصين.

من تاريخ بدء المحاكمة في عام 2018 إلى 2021 بعدت شركة China Huarong Asset Management عن الأنظار لكن عندما أتى الميعاد النهائي لإصدار التقرير الرسمية للشركة 2021 ولكن الشركة لم تصدر التقارير والتلي تم إيقاف التداول في أسهمها ومنتجاتها في بورصة هونج كونغ المستثمرين والجميع كانوا مرعوببن من الأحداث التى تحدث وفي أول أبريل الشركة قالت أنهم لايستطيعون أن يفصحوا عن البيانات الرسمية في الوقت المحدد انهم محتاجين مزيد من الوقت , لحد ما موقع كايكسن المتخصص في الأخبار المالية والإقتصادية في الصين وكشف عن سبب تأخر شركةChina Huarong Asset Management في نشر تقاريرها المالية وهو إعادة هيكلة مالية كبيرة حتحصل وضمن السناريوهات أن إحتمالية إقلاس الشركة حتحصل,يعنى في الأخر هدف الشركة في إعانة الشركات التى عندها ديون أصبحت عليها! بعد أنتشار الخبر أصبح حاملين سندات الشركة مرعوبين من إحتمالية تقليص إستثمارتهم وبالتالى بدأو يتخلصوا من السندات بالبيع وعندها السندات الداخلية او الخارجية أصبحت تحقق خسائر على سبيل المثال سندات بقيمة 300 مليون دولار مفترض أنها مستحقة في مايو 2022 إرتفع الفائدة من 13 سنت لدولار لي أكثر من 76 سنت على الدولار لماذا؟ للمخاطر العالية جدا.

فضلت الشركات الصينية تراكم الديون من أكثر من عشرة سنين وتحديدا منذ الأزمة المالية لعام 2008 لما الرئيس الصيني شي جين بينغ سمح لللشركات سواء الخاصة أو القطاع العام بالإقتراض بحرية لكي يقوموا تاني برجليهم فبدأت الشركات المملوكة لدولة تقترض بطريقة إعتباطية لكي تتوسع بأعمالها ولكن ذلك كان له تكلفة كبيرة جدا قفزت نسبة ديون الشركات للناتج المحلي الإجمالي لمستوى قياسي 160% عام 2017 رغم أنها كانت 101% قبل عشرة سنين الرئيس الصيني ومساعديه قالوا لحدي هنا وكفاية وتعهدوا بكبح جماح ديون الشركات وأصدروا توجيهات خاصة بكيفية إقراض الأموال وإدارتها, وبدوأ في تطبيق إستراتيجيتهم الجديدة في السوق السندات بالنسبة لشركات المملوكة للدولة. وهي غربلة الدولة للشركات المملوكة لها وإعلان إفلاسها لتوجيه رسالة للمستثمرين في السندات للتأكد من أدائها وليس فقط لأنها مملوكة لدولة الصين.

المصدر:-